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中国居民究竟是消费升级还是消费降级，人们争论不休。不过有一点不容否认，与品牌价值相比，目前重视使用价值的人越来越多。“2019中国消费小康指数”调查结果显示，虽然希望“兼顾使用价值和品牌价值”的消费者占比依然最大，为52.1%，但与上一年度相比，却下降了12.6个百分点，赞成“以经济实惠为主”消费原则的受访者占比30.4%，比上一年度提高了10.8个百分点，另外，“更看重使用价值”的消费者占比也比上一年度略有增加，达到了11.9%。“更看重品牌价值”的受访者仅占2.5%，比上一年度下降了1.4个百分点。

另外，调查还显示，对于2019年，56.2%的受访者预计收入会略有增长， 29.5%的受访者预计收入会增加较多，二者合计占比85.7%，比上一年度增加了28.6个百分点。调查结果显示，近四成受访者在2019年打算将收入进行更多的投资。“中国有近14亿人口，超过发达经济体的经济总量，年人均国民收入近9000美元，而且消费升级趋势明显，国内市场潜力十分巨大，这是我们化解中美贸易摩擦、应对经济形势严峻挑战非常重要的一张牌。”在陈凤英看来，我们要想打好这张牌并不容易。“整体来看，2019年的国际经济形势会更加严峻。国际关系的不稳定性以及国内经济下行的压力都会传导到消费，影响消费预期。”

宏观调控贵在精准，也难在精准。今年以来，新冠肺炎疫情对经济社会发展造成较大冲击，也给宏观调控提出了更高要求：一方面，疫情不可避免会对经济增长带来影响，需要加大宏观政策调节力度，防止经济运行滑出合理区间；另一方面，物价运行态势等也是宏观政策需要关注的问题。如何在多重目标中寻求动态平衡，考验着宏观调控精准施策的能力。为此，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞“大水漫灌”。

为了改善投资现状，以基建为主逆周期调节政策在6月继续发力，允许符合条件的专项债作为重大项目资本金。而7月基建投资（不含电力）增速下滑0.3个百分点至3.8%，专项债新政的效果尚未显现。根据我们的测算，此次政策将拉动基建投资增速1.03到2.95个百分点，下半年基建投资增速有望回升。在地产投资确定放缓、基建投资增速还未改善的时候，制造业投资的走势将直接影响下半年政策的强度。

徐承远认为，考虑到永续债等创新资本补充工具具有次级性、含减记或转股条款等设定，对发行人主体信用等级要求较高。未来永续债发行主体更多集中于主体AA+级（含）以上商业银行。兴业研究分析师郭益忻强调，建议各类型银行迅速着手相关发行准备，根据自身体量、现状制定相适应的发行类型。投资者需要对银行永续债进一步加深了解，对期限长、流动性差、利息支付有延迟、存在减记或转股的风险要有充分的认识。

从营收结构来看，沃尔玛的营收主要分为三个部门，一个是沃尔玛美国，营收为831.9亿美元，同比增长3.2%，另一个是沃尔玛国际，营收为291.7亿美元，同比增长1.3%，最后是山姆俱乐部，营收为146.3亿美元，同比增长0.7%。我们看到沃尔玛美国依然是沃尔玛集团最重要的营收之一。