沛弟4

（来源：关于收到《行政处罚事先告知书》的公告）结尾天翔环境上市后在外延式并购道路上拼命狂奔，然而，这些并购不仅没有使公司业绩的得到显著提升，还占用了公司的大量资金。根据2018年年报，天翔环境2018年期末单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款合计为2.19亿，累计计提坏账准备1.05亿。2018年年底，天翔环境净资产仅剩1.7亿。

8、兴证策略：金融地产等蓝筹股估值处于历史底部区域对于A股而言，经济、企业盈利从底部开始爬坡，短期数据空窗，“推迟的两会”召开在即，稳增长、特别国债投向、类“四万亿”刺激政策预期发酵，流动性环境宽松，市场存在反弹、做多窗口。“迟到的两会”行情比以往来得更晚一些。

简单的文本层面的语义分析更多反映出历史而非未来。实际上我们一直坚持认为货币政策的表态是晚于货币政策实践的，而由于货币政策执行报告本身滞后性就很强，这意味着基于文本层面的语义分析得到的结果往往是对历史的总结而非对未来的预判。回顾2017年以来发布的货币政策执行报告中“下一阶段主要政策思路”中的表述与央行流动性投放的力度的对应关系可以发现：偏于宽松的2018年四季度货币政策执行报告表态实际上是对报告发布日前（2019年2月）的总结，即2018年10月~2019年1月的货币政策操作总结；2019年前两个季度的货币政策执行报告的表态实际上也更加倾向于是对过去的总结；2019年三季度货币政策执行报告中删除“把好货币供给总闸门”可能更多是对2019年三季度全面降准的总结，“坚决不搞大水漫灌”则是对降准后流动性回落操作的总结。

后续政策的变化判断不该囿于文本上的简单判断，更多需要实际上关注后续的矛盾演化。货币政策执行报告对短期经济下行压力的认识自然也就呼唤更强的逆周期调节力度；报告关注通胀水平，要求货币政策根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，精准把握好调控的度，加强预期引导， 警惕通胀预期发散；专栏4对当前和未来物价水平进行分析判断，短期内货币会成为一定掣肘，但是未来通胀无须担忧，因而宽松空间还是会打开的；三季度LPR下行而一般贷款利率上行，仍需通过降准、MLF降息等方式压低负债成本，进一步引导利率下行；对中小银行的支持需要在流动性和充足资本两个层面入手，缓解局部社会信用收缩压力也需要货币政策结构性的宽松；但是“以我为主”的货币政策珍惜常态货币政策空间、主动维持常态货币政策地位，关注货币政策宽松节奏和结构性货币政策的推出。

除此之外，商用显示、智能家居的应用场景，也会带来更大的扩展。智慧交通、智慧医疗、智慧教育等生活方方面面的变革，会催生很多应用和设备的技术升级，包括CMOS传感器、DRAM存储，以及AI机器视觉、4K和8K显示、生物识别等。比如，交互式电子白版（IWB）渗透率已经到10%。随着5G的发展，预计到2022年渗透率提升到15%，其中有50%~60%是来自于中国市场的需求，中国市场现在液晶 IWB的规模已超过100万台。它的应用场景不仅有教室，还包括大中小型企业的会议室，用于智能会议以及幼教、培训机构等智能教育等场景中。

各金融监管局要督促非正常经营类和违法违规经营类企业整改。非正常经营类企业整改验收合格的，可纳入监管名单；拒绝整改或整改验收不合格的，各金融监管局要协调市场监管部门将其纳入异常经营名录，劝导其申请变更企业名称和业务范围、自愿注销或依法吊销营业执照。